Deuda soberana
El emisor es la República del Ecuador, a través del Ministerio de Economía y Finanzas. El bono es una promesa de pago del Estado: capital más un interés fijo.
Renta fija del Estado, comprada en bolsa.
Los Bonos del Estado Ecuatoriano pagan un interés fijo en fechas conocidas y se negocian en bolsa, casi siempre con descuento. Qué son, qué rinden, qué riesgo tienen y cómo se compran a través de Santa Fe.
Qué compras
Seis rasgos que definen el título.
Es el mismo bono que el Estado entrega a jubilados, gobiernos locales y contratistas. Visto desde el comprador, esto es lo que adquieres.
Cupón fijo y calendario conocido
Cada emisión fija su tasa, su plazo y cuándo paga: intereses mensuales, semestrales o anuales y el capital en cuotas o al vencimiento. Desde el día de la compra sabes qué cobras y cuándo.
Desmaterializado y custodiado
No hay papel. El título vive como un registro electrónico en el Depósito Centralizado de Valores del Banco Central (DCV-BCE), a tu nombre, en tu subcuenta.
Fragmentable
Un bono se puede comprar o vender por partes. Por eso hay oferta en montos muy distintos y no hace falta un capital grande para empezar.
Precio de mercado
Se negocia en la Bolsa de Valores de Quito o de Guayaquil al precio que forman compradores y vendedores ese día, casi siempre por debajo del valor nominal: con descuento.
Liquidez en bolsa
Si necesitas el dinero antes del vencimiento, puedes vender el bono, entero o en parte, a través de una casa de valores, al precio de mercado de ese momento.
Cómo se gana
El cupón, y la diferencia hasta el 100 %.
Un bono de $10.000 comprado al 92 %, con cupón del 7,13% y 5 años por delante, año por año.
Cómo se gana
El cupón se calcula sobre el valor nominal del bono, no sobre lo que pagaste. Si compraste al 92 %, cobras el interés del 100 % y al vencimiento te devuelven el 100 %. Esa diferencia, repartida en los años que quedan, se suma al cupón: es el rendimiento al vencimiento, la cifra que de verdad compara un bono con un depósito a plazo.
Cuanto más largo el plazo, más alto suele ser el cupón de la emisión y más pesa el precio al que compras.
Cupón anual según el plazo
- 1 año4,08%
- 2 años5,15%
- 3 años6,31%
- 4 años6,82%
- 5 años7,13%
- 6 años7,35%
- 7 años7,54%
- 8 años7,72%
- 9 años7,93%
- 10 años8,13%
Condiciones de emisión de los bonos para jubilados publicadas por el Ministerio de Economía y Finanzas. Cada emisión puede diferir.
El ejemplo, en cifras
- Pagas hoy
- $9.200
- Cupones al año
- $713
- Te devuelven al vencer
- $10.000
- Ganancia de capital
- $800
- Rendimiento corriente
- 7,75%
- Rendimiento al vencimiento
- 9,09%
Total cobrado en 5 años: $4.365 sobre $9.200 invertidos. Rendimiento al vencimiento aproximado, antes de comisiones e impuestos; el precio real es el de mercado del día.
De dónde sale la oferta
El otro lado de la misma operación.
El Estado paga parte de sus deudas con bonos. Quien los recibe muchas veces necesita el dinero hoy y los vende en bolsa con descuento: ese descuento es lo que el comprador gana al vencimiento. Santa Fe atiende a los dos lados y por eso conoce la oferta antes de que llegue a la rueda.
Antes de comprar
Seis cosas que revisamos contigo.
- 01
El plazo que le queda
No el plazo original: el que falta hasta el vencimiento. Cuanto más largo, más sensible es el precio a los cambios de tasa y más tiempo tiene tu dinero comprometido.
- 02
El cupón frente al precio
Un cupón alto no basta. Lo que importa es el rendimiento al vencimiento: el cupón más la ganancia de comprar bajo par, repartida en los años que quedan.
- 03
Cuándo paga
Hay bonos que pagan intereses cada mes y otros cada semestre; algunos devuelven el capital en cuotas, otros al final. Elige el calendario que encaje con lo que necesitas cobrar.
- 04
El riesgo del emisor
Es deuda del Estado ecuatoriano: su capacidad de pago y su calificación de riesgo son el riesgo principal del título. Conviene conocerlas y no concentrar todo el ahorro en un solo emisor.
- 05
La liquidez del mercado
Se puede vender antes del vencimiento, pero al precio de ese día y si hay comprador. Si vas a necesitar el dinero en una fecha fija, elige un vencimiento que llegue antes.
- 06
El tratamiento tributario
La renta fija negociada en bolsa a 180 días o más y mantenida por ese plazo puede estar exonerada del Impuesto a la Renta (Art. 9, num. 15.1 de la LRTI), con una retención del 3 % sobre el rendimiento que constituye crédito tributario. Confírmalo con tu contador para tu caso.
Paso a paso
Cómo se compra a través de Santa Fe.
De la cuenta al primer cupón, con el mismo operador.
- 01
Paso 01
Abres tu cuenta
Ficha de cliente, documentos de identidad y perfil de inversionista. Es un trámite de una sola vez y no tiene costo.
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Paso 02
Definimos qué buscas
Monto, plazo hasta el que puedes esperar y cómo prefieres cobrar. Con eso sabemos qué emisiones te sirven y cuáles no.
- 03
Paso 03
Buscamos la oferta en bolsa
Revisamos lo que hay a la venta en las bolsas de Quito y Guayaquil y te decimos precio, cupón, plazo y rendimiento al vencimiento, por escrito, antes de operar.
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Paso 04
Compras y custodias
La operación se cierra en bolsa y el bono queda registrado en tu subcuenta del DCV-BCE. Recibes la Liquidación de Bolsa como respaldo.
- 05
Paso 05
Cobras los cupones
Los intereses y el capital llegan a tu cuenta bancaria en las fechas de la emisión, sin que tengas que hacer nada. Y si necesitas vender antes, lo hacemos en bolsa.
Preguntas
Antes de la primera compra.
Respuestas cortas a las dudas de siempre. Para tu caso concreto, lo mejor es conversarlo.
01¿Con cuánto puedo empezar?
Depende de la oferta que haya en bolsa en cada momento. Como los bonos son fragmentables, es habitual encontrar montos accesibles; te decimos qué hay disponible cuando definamos tu caso.
02¿Qué gano si compro bajo par?
Dos cosas: el cupón, que se calcula sobre el valor nominal y no sobre lo que pagaste, y la diferencia entre el precio de compra y el 100 % que te devuelven al vencimiento. Sumadas y repartidas en los años que quedan, dan el rendimiento al vencimiento.
03¿Puedo perder dinero?
Si mantienes el bono hasta el vencimiento y el Estado paga, cobras exactamente lo previsto. Los dos riesgos son que el emisor no pague a tiempo y que, si vendes antes, el precio de ese día sea menor al que pagaste.
04¿Cuánto cobra Santa Fe?
Una comisión sobre el valor de la operación, acordada por escrito antes de comprar, más el derecho de bolsa. Está publicada en el tarifario y la calculadora de costos te da la cifra exacta para tu monto.
05¿Dónde queda mi bono?
En tu subcuenta del Depósito Centralizado de Valores del Banco Central, a tu nombre. Santa Fe no lo custodia: intermedia la compra. Puedes consultar tu extracto en cualquier momento.
06¿Es lo mismo que un depósito a plazo?
Se parece en que tiene tasa y plazo conocidos, pero no está cubierto por el seguro de depósitos, se puede vender antes del vencimiento en bolsa y su rendimiento suele ser distinto porque el precio se forma en el mercado.
Información referencial. El precio de los bonos lo forma el mercado el día de la operación; el cupón y el calendario de pagos los fija cada emisión. Toda inversión implica riesgo; consulta la advertencia de riesgo y el tarifario.