El mercado de valores, en palabras claras.

103 términos esenciales del mercado bursátil ecuatoriano, explicados de forma sencilla. Busca el que necesites o recórrelos de la A a la Z.

Acción: Valor que representa una parte alícuota del capital de una sociedad anónima; otorga a su tenedor la calidad de accionista, con derechos económicos y políticos.
Acción ordinaria: Acción sin privilegios especiales que confiere iguales derechos de voto y dividendos; cobra dividendos después de las preferidas.
Acción preferida: Acción que normalmente no da derecho a voto, pero otorga prioridad en el pago de dividendos y en la liquidación de la compañía.
Accionista: Persona natural o jurídica titular de acciones de una empresa, registrada en el libro de acciones y accionistas.
Activo financiero: Instrumento que representa un derecho económico para su tenedor, como acciones, bonos o depósitos.
Amortización: Pago gradual del capital de una deuda a lo largo del tiempo, separado del pago de intereses.
Apalancamiento: Uso de deuda para aumentar la capacidad de inversión; amplifica tanto las ganancias potenciales como las pérdidas.
Arbitraje: Estrategia que aprovecha diferencias de precio de un mismo activo en distintos mercados para obtener una ganancia con bajo riesgo.
Aval: Garantía por la cual una entidad (normalmente un banco) se compromete a responder por la obligación de un tercero si este no la cumple.

Beta: Medida de la sensibilidad del precio de un activo frente a los movimientos del mercado en su conjunto.
Bolsa de valores: Sociedad que provee los mecanismos para la negociación de valores. En Ecuador operan la Bolsa de Valores de Quito y la de Guayaquil.
Bono del Estado: Título de deuda emitido por el Gobierno, a través del Ministerio de Economía y Finanzas, para financiar sus necesidades.

C12

Calificación de riesgo: Opinión profesional e independiente de una calificadora sobre la solvencia de un emisor y la probabilidad de pago de sus valores.
Calificadora de riesgo: Sociedad cuyo objeto es evaluar y calificar el riesgo de los valores y de los emisores del mercado.
Capitalización bursátil: Valor total de mercado de una empresa, resultado de multiplicar el precio de su acción por el número de acciones en circulación.
Cartera / Portafolio: Conjunto de inversiones o combinación de activos financieros que conforman el patrimonio de una persona o entidad.
Casa de valores: Compañía anónima autorizada y controlada por la SCVS cuya función es la intermediación de valores por cuenta de sus clientes.
Catastro Público del Mercado de Valores: Registro de la SCVS donde se inscribe la información de emisores, valores e instituciones; la inscripción es requisito para participar en el mercado.
Cero cupón: Valor que no paga intereses periódicos; su rendimiento surge de la diferencia entre el precio de compra (con descuento) y el valor nominal al vencimiento.
Cobertura (hedge): Operación destinada a reducir o eliminar el riesgo de pérdida de una inversión, normalmente mediante instrumentos derivados.
Colateral: Activo entregado en garantía para respaldar una obligación; el acreedor puede ejecutarlo si hay incumplimiento.
Comisión: Pago que recibe un participante del mercado por el servicio prestado a otro, como la comisión de la bolsa o de la casa de valores.
Cotización: Precio al que se compra o vende un valor en el mercado en un momento determinado.
Cupón: Porción de un valor que da derecho a cobrar sus intereses (o dividendos) en cada período de pago.

D10

DCV-BCE: Depósito Centralizado de Valores del Banco Central: custodia, administra, compensa y liquida valores públicos y privados desmaterializados.
Decevale: Depósito centralizado de compensación y liquidación de valores, autorizado para custodiar y liquidar valores del mercado ecuatoriano.
Depósito a plazo fijo (DPF): Inversión en una entidad financiera por un plazo pactado a cambio de una tasa de interés fija; puede negociarse en el mercado de valores.
Derecho de bolsa (piso de bolsa): Comisión que cobra la bolsa de valores por cada operación: 0,09% sobre el valor efectivo en la BVQ y la BVG, con un mínimo de US$ 4,00. Es adicional a la comisión de la casa de valores.
Derivado financiero: Instrumento cuyo valor depende de otro activo subyacente (acciones, tasas, divisas o materias primas), como futuros, opciones y swaps.
Desmaterialización de valores: Sustitución de los títulos físicos por anotaciones electrónicas en cuenta que conservan los mismos derechos y obligaciones.
Diversificación: Estrategia de repartir las inversiones entre distintos activos para reducir el riesgo total del portafolio.
Dividendo: Pago a los accionistas (en dinero, acciones o bienes) como retribución por su inversión, proporcional a las acciones que poseen.
Dividendo en acciones: Reparto de utilidades a los accionistas en forma de nuevas acciones en lugar de dinero.
Duración: Vida media ponderada de un valor de renta fija; mide la sensibilidad de su precio ante cambios en las tasas de interés.

EBITDA: Utilidad de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones; aproxima la generación operativa de caja.
Emisión: Acto de crear y poner en circulación valores (acciones, obligaciones u otros) para captar recursos del mercado.
Emisor de valores: Entidad autorizada e inscrita en el Catastro Público para ofertar públicamente los valores que emite.
Especulación: Operación que busca beneficiarse de los movimientos de precio en el corto plazo, asumiendo un mayor riesgo.

Factura Comercial Negociable (FCN): Factura emitida por la venta de bienes o servicios que, al incorporar la orden de pago, puede negociarse en el mercado de valores. Permite a una empresa —sobre todo pymes— anticipar la liquidez de sus cuentas por cobrar vendiéndolas con descuento.
Fideicomiso mercantil: Contrato por el que un constituyente transfiere bienes a un patrimonio autónomo administrado por una fiduciaria para cumplir fines determinados.
Flujo de caja: Diferencia entre los ingresos y egresos de efectivo de una empresa o inversión en un período.
Fondo de inversión: Patrimonio formado por los aportes de varios inversionistas, gestionado profesionalmente y diversificado en distintos activos.
Forward: Contrato a la medida para comprar o vender un activo a un precio fijado hoy, con entrega en una fecha futura.
Futuro: Contrato estandarizado y negociado en bolsa para comprar o vender un activo a un precio pactado en una fecha futura.

Horizonte de inversión: Período durante el cual el inversionista planea mantener su inversión antes de necesitar los recursos.

Índice bursátil: Indicador que mide la evolución conjunta de un grupo de valores representativos de un mercado.
Inflación: Aumento sostenido y generalizado de los precios que reduce el poder adquisitivo del dinero con el tiempo.
Interés compuesto: Interés que en cada período se acumula al capital, de modo que esa nueva base genera los intereses siguientes.
Interés simple: Interés calculado siempre sobre el capital inicial, sin reinvertir los intereses generados.

Liquidación y compensación: Proceso por el cual, tras una negociación, se transfieren los valores al comprador y el dinero al vendedor.
Liquidez: Facilidad con que un activo puede convertirse en dinero en cualquier momento, sin una pérdida significativa de valor.

Margen: Garantía que se deposita para respaldar una operación apalancada o a crédito en el mercado.
Mercado bursátil: Conjunto de ofertas, demandas y negociaciones de valores inscritos, realizadas en bolsa por intermediarios autorizados.
Mercado de capitales: Conjunto de mercados donde se negocian instrumentos financieros de mediano y largo plazo, como acciones y bonos.
Mercado extrabursátil: Mercado primario en el que la negociación se realiza directamente entre la institución y el inversionista, sin intermediario de valores.
Mercado primario: Aquel donde los valores se colocan y venden por primera vez; los recursos captados van al emisor.
Mercado secundario: Aquel donde se negocian valores ya colocados; los recursos van al vendedor, no al emisor.

Obligación: Valor de contenido crediticio que representa una deuda del emisor (público o privado) a favor del inversionista u obligacionista.
Obligación convertible: Obligación que da a su tenedor la opción de exigir el pago o convertirla en acciones del emisor, según la escritura de emisión.
Oferta pública: Propuesta dirigida al público para negociar valores; puede ser primaria (primera colocación) o secundaria.
Opción: Derivado que da el derecho, no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un activo a un precio determinado antes o en una fecha.
Operador de valores: Persona natural calificada por la bolsa que negocia en el mercado en representación de una casa de valores, bajo responsabilidad solidaria.

Pagaré: Documento por el cual una persona se compromete a pagar a otra una suma de dinero en una fecha futura.
Papel comercial: Obligación de corto plazo con garantía general y plazo inferior a 360 días; suele emitirse y negociarse con descuento.
Patrimonio: Diferencia entre los activos y los pasivos de una persona o empresa; representa su riqueza neta.
Perfil de inversionista: Clasificación del inversionista (conservador, moderado o agresivo) según su tolerancia al riesgo, objetivos y horizonte.
Plazo: Tiempo pactado entre la emisión o compra de un valor y su vencimiento o redención.
Prima de riesgo: Rentabilidad adicional que exige el inversionista por asumir mayor riesgo frente a un activo libre de riesgo.
Prospecto: Documento que detalla las características de los valores a emitir y la información relevante del emisor o del proceso de titularización.
Punto básico: Centésima parte de un punto porcentual (0,01%); se usa para expresar cambios pequeños en tasas y rendimientos.

R13

REB (Registro Especial Bursátil): Segmento del mercado para negociar valores de pymes y de la economía popular y solidaria, con regulación diferenciada.
Recompra / Reporto: Operación en la que se vende un valor con compromiso de recomprarlo en un plazo, reconociendo un rendimiento a la contraparte.
Rendimiento: Ganancia obtenida al invertir en un valor; depende del precio pagado y de los intereses o dividendos esperados.
Renta fija: Valores cuyo rendimiento se conoce desde la emisión y no depende de los resultados del emisor ni del mercado (bonos, obligaciones, papel comercial).
Renta variable: Valores sin vencimiento fijo cuyo rendimiento varía según los resultados del emisor y el mercado (acciones).
Rentabilidad: Relación entre la ganancia obtenida y el capital invertido, normalmente expresada como porcentaje.
Riesgo de crédito: Posibilidad de que el emisor o deudor no cumpla con el pago de capital o intereses.
Riesgo de liquidez: Riesgo de no poder vender un activo con rapidez sin afectar significativamente su precio.
Riesgo de mercado: Posibilidad de pérdida por variaciones en los precios, las tasas de interés o los tipos de cambio.
Riesgo país: Riesgo de crédito de una inversión que depende de la solvencia del país emisor, más allá del emisor individual.
ROE: Rentabilidad sobre el patrimonio: utilidad neta dividida para el patrimonio; mide cuánto genera la empresa por cada dólar de los accionistas.
ROI: Retorno sobre la inversión: relación entre la ganancia neta y el costo de la inversión.
Rueda de bolsa: Sistema de interconexión en el que los operadores, por cuenta de sus casas de valores, realizan transacciones con valores inscritos.

SCVS: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros: organismo técnico que vigila y controla el mercado de valores, los seguros y las compañías.
Spread: Diferencia entre dos precios o tasas, como entre el precio de compra y el de venta, o entre un rendimiento y su referencia.
Swap: Contrato por el que dos partes intercambian flujos financieros futuros, por ejemplo de tasa fija por tasa variable.

Tasa activa: Tasa de interés que cobran las instituciones financieras por los créditos que otorgan.
Tasa de descuento: Tipo de interés usado para calcular el valor actual de flujos futuros; a mayor tasa, menor valor presente.
Tasa pasiva: Tasa de interés que pagan las instituciones financieras a quienes depositan su dinero.
TEA (Tasa Efectiva Anual): Tasa anual que incorpora la capitalización de intereses y permite comparar inversiones con distintos plazos y condiciones en igualdad de términos.
TIR (Tasa Interna de Retorno): Tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de un valor con su precio de mercado.
Titularización: Proceso por el cual se emiten valores negociables respaldados por un patrimonio autónomo, transformando activos o flujos futuros en títulos.

Underwriting: Contrato por el que una entidad autorizada se compromete a adquirir una emisión, garantizar su colocación o realizar los mejores esfuerzos para venderla.
Utilidad: Ganancia que obtiene una empresa una vez descontados sus costos y gastos de los ingresos.

Valor de mercado: Precio al que un activo puede comprarse o venderse en condiciones normales del mercado.
Valor efectivo: Importe monetario que efectivamente se paga o recibe por un valor en una negociación; es decir, su precio.
Valor en libros: Valor contable de un activo o de una empresa según sus estados financieros, neto de depreciaciones.
Valor futuro: Cantidad que alcanzará una inversión en una fecha posterior, considerando la tasa de rendimiento aplicada.
Valor nominal: Valor facial impreso en el título, sobre el cual se calculan los intereses y las amortizaciones.
Valor presente: Valor de hoy de una cantidad o flujo futuro, descontado a una tasa de interés.
Valores de Titularización de Participación (VTP): Valores que otorgan al inversionista una alícuota sobre un patrimonio de propósito exclusivo, participando de los resultados que ese patrimonio genere. Por depender del resultado, se clasifican como renta variable.
Vencimiento: Fecha en la que un valor de renta fija debe ser redimido y se paga su capital.
Volatilidad: Medida de la variación o fluctuación del precio de un activo en el tiempo; a mayor volatilidad, mayor riesgo.

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